139.8亿扶持资金加速涌向环保后，10万亿投资版图已成型

在即将过去的这周内，环境治理屡获真金白银扶持。

139.8亿元！在国家发展改革委分别下发的中央投资预算中，93亿元将用于推动补齐城镇环境基础设施短板，35.8亿用于支持长江经济带城镇污水垃圾处理设施建设、尾矿库污染治理，同样用于长江经济带的10亿元则重点覆盖农业面源污染治理项目建设。

这还不包括，发改委将借此百亿级投资体量，撬动更多社会资金，带动更多污染治理项目。

“长江大保护”钱从哪儿来

2020年，污染防治攻坚战的决胜节点。

按照生态环境部部长李干杰的说法，“2020年要确保实现污染防治攻坚战阶段性目标，坚持方向不变、力度不减，打好打胜污染防治攻坚战。

在此背景下，有关部门定调2020年污染防治和生态建设仍然是财政重点保障领域。

以长江大保护为例，按照生态环境部、国家发改委2019年联合印发的《长江保护修复攻坚战行动计划》提出的目标：

到今年底，长江经济带地级及以上城市建成区黑臭水体控制比例达90%以上；地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例高于97%。

而要实现长江经济带环境质量全面达标，治理投入的缺口还很大。

距离年底已不足半年，中央持续加大相关领域的投资力度。作为水污染防治的关键环节，提升沿江各省市城镇污水处理产能是重点工作之一。

这一点从前述发改委下达的中央专项资金中亦可看出，共计128.8亿涉及长江经济带污水处理设施建设。

其中，长江经济带沿江省份污水收集管网，县城及建制镇污水集中处理设施，污泥无害化资源化处置设施等成为前述真金白银重点顾及对象。

而在百亿扶持资金落地之前，旨在通过利用经济杠杆强化污水处理的《关于完善长江经济带污水处理收费机制有关政策的指导意见》进一步鼓励探索分类分档制定差别化收费标准。

业界分析普遍指出，长江沿岸污水收集、处理设施和管网建设随即将释放产业机遇，若按过去两年1100万吨/日污水处理的提升空间来测算，对应投资额将达到330亿元。

10万亿体量将落子哪些板块

除长江大保护外，发改委此前还下达了支持雄安新区建设、现代农业支撑体系建设等环境治理预算。

6月新增环保公用事业专项债规模为128.54亿元，占当月总发行规模的15.8%。

截至4月底，全国各地区明确用于生态环保投资的专项债占比达到8.79%，生态环保领域已成为地方政府专项债的主要投向之一。而在2020年上半年，环保专项债发行已高达0.41万亿，同比增长415%。

更早之前，国家财政部下达第二批大气污染防治、水污染防治、土壤污染防治资金，三大领域共计104.5亿元。

而事实上，增大财政资金向环境基础设施建设、环境治理领域的倾斜，也是当前环保市场环境的潜在需求。

结合当下热门的“新基建”建设内容，15个省市2020年度投资的6.35万亿新基建大蛋糕中，有4025亿的环境项目将于今年完成投资。

既是“新基建”， 又是“补短板”，未来5年内，仅就主流细分板块而言的治理业务总投资规模就将超过10万亿元。

在垃圾分类、新基建、智慧环境等主题逻辑持续推动下，环保板块有望在行业轮动中迎来新一轮的估值修复。

业界普遍观点认为，未来随着不动产投资信托基金(REITs)对环保行业逐步放开，环保产业将进入现金流红利时期。

从央企和国企的商业模式来看，更多的是逐步从过去的投资、建设端转向“区域化、系统化”工程阶段。

这也意味着，提质增效进一步放大技术驱动型企业成长空间的同时，精耕于环境污染治理、生态修复、环境数据监测及运维管理等服务的细分领域企业有望率先获得更多市场机会。